Lại câu chuyện huy động vàng-đô

Trong hành động mới đây ông Thống đốc NHNN Lê Minh Hưng, vẫn còn nhăm nhe đề xuất kế hoạch huy động 500 tấn vàng trong dân tích trữ, rồi nhiều chuyên gia gọi là tài chính như ông chuyên ra rởm gọi là tiến sĩ Việt kiều Nguyễn Trí Hiếu được biết qua việc sống tị nạn sống ở Mỹ này với cái ngân hàng First Vietnamese-American Bank (California) bị phá sản tại Mỹ vào thứ Sáu 5 tháng 11, năm 2010, và bị Cơ quan Bảo hiểm tiền gửi liên bang (FDIC) niêm phong tài sản và tiếp quản, vì quản lý yếu kém do huy động lãi suất cao, giá chứng khoán cũng cao, khi giá cả lãi suất đi xuống thì mất nợ và vỡ nợ vì không có nghiệp vụ chuyên môn đầu tư.  Những ông bà chuyên gia này và cả ông Thống đốc NHNN Lê Minh Hưng, hay để ý tới 500 tấn vàng của dân, họ còn lý luận rằng ai đang cất giữ vàng trong két thì đang lỗ nặng, và nhà đầu tư nào đang sở hữu vàng cũng đang thiệt hại lỗ nặng nề, kể cả một số ngân hàng trung ương lớn trên thế như Thụy Sĩ, TQ, Nhật, Đức, Ấn Đô và các quỹ đầu tư giao dịch vàng thỏi,….

Trước hết tôi nhắc lại là vàng là tài sản chống lại sự lạm phát trên bình diện toàn cầu gia tăng, và nó còn là tài sản nghịch đảo với các trái phiếu chính phủ bị cháy rách, cũng như sự điều chỉnh sụt giá chứng khoán trên toàn cầu,….vàng còn là tài sản dự trữ ngoại hối có phẩm chất cao để giữ tỷ giá hối đoái cũng như chống lại sự suy yếu của đồng nội tệ bằng tài sản không bị hao hụt do lợi suất  trái phiếu đồng USD, EUR, JPY tăng lên cũng như sự đi xuống của giá trái phiếu,….một quốc gia có khối dự trữ vàng lớn lao, họ có khả năng thoát ra khỏi đồng tiền mà không bị hao tổn về sự sụt giá tài sản trên thị trường vốn. Chẳng nếu nước Đức hay Pháp (2.435,9 tấn vàng), Ý (2.451,8 tấn vàng), bây giờ nếu họ thoát ra đồng EUR để lấy lại đồng Franc Pháp, Mark Đức, Lira Ý,…Đó là bởi vì Đức đang tích trữ 3.374,10 tấn vàng (chưa tính 700 tấn vàng còn ký thác và đã chuyển về Đức nhưng chưa ghi vào kho dự trữ), họ thường xuyên duy trì số vàng ấy để xem như kho đạn dự trữ tài sản an toàn khi chính đồng USD, EUR bị mất giá. Thậm chí ngay cả Mỹ thường xuyên duy trì kho vàng 8.133,46 tấn vàng nhiều năm là ít đụng tới nó,….

Các nước khác có tỷ giá hối đoái ổn định, đồng tiền có giá thì vẫn thường xuyên duy trì kho dự trữ vàng chiến lược của họ như Thụy Sĩ (1.040 tấn vàng), Nhật (765,2 tấn vàng), Saudi Arabia (223 tấn vàng), Singapore (128 tấn vàng), thậm chí là Đài Loan (424 tấn vàng),….đó là tài sản đáng tin cậy để chống lại sự khủng hoảng tiền tệ trên bình diện toàn cầu,…

Đối với VN mà huy động được 500 tấn vàng ấy mà đem ra niêm yết giá và ký thác ấn định tại các quỹ giao dịch vàng để chứng nhận là đó do tài sản vàng của NHNN VN nắm giữ thì họ sẽ không vất cả quanh năm chống đỡ tỷ giá đồng VND suy yếu của họ do lạm phát và in tiền quá lố là nền kinh tế “dư tiền đồng” và “thiếu tiền đô” bởi tỷ lệ tăng tiền, tức là tăng dư nợ tín dụng để cho vay theo chỉ tiêu tới mức 21-22% chốt năm 2017 để đeo đuổi con số tăng trưởng GDP theo chỉ tiêu 6,7%-6,8% thì đúng là chuyện lạ bởi cái đầu thiếu não trạng điều hành kinh tế và dù NHNN này có huy động được 1.040 tấn vàng như Thụy Sĩ trong dân thì nó cũng hao hụt bốc hơi sạch sẽ bởi tư duy và điều hành kinh tế của họ nếu xét thành tích trong quá khứ lẫn hiện tại thì ai cũng thấy ra cả chứ không cần phải đến chuyên gia phân tích tài chính giàu kinh nghiệm chỉ ra.

Đó là bởi vì một quốc gia như VN, họ chả có nghiệp vụ phân tích chiến lược nào trong đầu tư từ kinh tế đến tài chính bao giờ cả, nó được thấy qua những ông bà lãnh đạo cao cấp học hành xài bằng giả, và đào tạo theo chủ nghĩa kinh tế Marx-Lenin là học thuyết không có nghiệp vụ đầu tư tài chính như phát hành trái phiếu, chứng khoán, và họ chỉ có một nghiệp vụ duy nhất là chỉ nghĩ đến việc đầu tư thật cao cho GDP của họ bằng nghiệp vụ tăng tiền vòa kinh tế như tăng trưởng tín dụng, tăng dự nợ cho vay thật cao. Ôi thôi để giải quyết chứng bệnh nghiện con số GDP cao ấy thì chỉ có hai cách, hoặc là đi vay mượn của nước ngoài qua phát hành giấy nợ là tờ trái phiếu, và đồng thời phát hành tiền tệ tín dụng cao, kết cục làm gia tăng gánh nợ công và lạm phát sẽ tăng phi mã. Với lạm phát gia tăng phi mã ấy, thì tất nhiên tỷ giá hối đoái đồng bạc đó sẽ phải được điều chỉnh theo vì tiền sụt giá hay mất giá và hàng hóa nước ngoài niêm yết bằng đồng ngoại tệ thì rẻ, niêm yết bằng đội nội tệ VND thì đắt, kết cục áp lực tạo ra nhập siêu, và càng nhập siêu thì lại càng cần dự trữ nhiều ngoại tệ để tahnh toán hóa đơn nhập khẩu ấy, vì không thể dùng giấy bạc đồng nội tệ mua hàng nhập khẩu được, vì teienf giấy lộn thì mua hay nhập cái nỗi gì được. Chính vì đầu tư quá mức cho GDP mà nợ công lâu ngày sẽ đưa đến sự sụp đổ hệ thống tài chính nếu thiếu ngoại tệ và dự trữ tài sản khác như vàng,…đó là khi các hóa đơn thanh toán nợ bằng ngoại tế đáo hạn dồn dập cộng lại thì hết còn trả nợ mà tuyên bố “trì hoãn trả nợ” là họ cần có thêm thời gian trả nợ như việc xin giảm lãi vay, xin giảm nợ, mà nếu chủ nợ không nhượng bộ tha thứ trì hoãn nợ thì tuyên bố phá sản cũng có thể xẩy ra.

Đối với VN, một hệ thống ngân hàng trung ương không có tính độc lập theo chuẩn mực của một nền kinh tế thị trường với mục đích trên hết là bảo vệ sự ổn định về giá cả trên thị trường, mà chỉ duy ý chí hành động theo lệnh của đảng mà ta hay quen gọi là ‘chủ trương của đảng”, mà đảng thì không biết là ai chỉ thị chủ trương đó và chịu trách nhiệm định hướng chủ trương của đảng thì rất khó mà có thể nói tới chuyện huy động vàng-đô của người dân được.

Trước đây ta còn nhớ ECB họ cũng cắt hại lãi suất đồng EUR xuống số âm, rồi BoJ họ đột ngột cắt hạ lãi suất đồng JPY rơi xuống số âm vào -0,10% vào tháng 1/2016, và hầu hết tất cả các giá cước lãi suất ngắn hạn liên ngân hàng niêm yết bằng đồng JPY, EUR,…và các đồng tiền có mức lãi suất âm đều trôi vào số âm tiêu cực ở VN thì hồ hởi đi vay đồng JPY và họ còn lý luận vay đồng JPY không những không trả lãi mà còn được tặng tiền lãi và vay được đồng tiền rẻ.

Tôi thì giật mình kể cả họ chơi trò nghiệp vụ vay bằng đồng JPY để đầu tư theo khí cụ như việc thực hiện giao dịch "carry trade" là giao dịch tiền tệ được thiết kế để tận dụng sự khác biệt giữa lãi suất ở hai nước. Tức là các nhà đầu tư, các tổ chức họ vay một đồng tiền với lãi suất thấp chẳng hạn đồng JPY, và sử dụng các quỹ giao dịch tiền tệ để mua một loại tiền tệ khác nhau với mức lãi suất cao hơn nhằm chuyển đổi ra đồng USD, EUR,.. để đầu tư hay giao dịch kiếm lời nhờ chênh lệch lãi suất này,…kết cục có lúc đồng JPY tăng giá mà chỉ hơn một chút 100 JPY thì mua được 1 đồng USD kéo dài từ tháng 7 rồi duy trì mấp mé 103 JPY = 1 USD thì nhiều doanh nghiệp tư doanh và quốc doanh VN lỗ nặng kể cả chính quyền trung ương ở VN như TP.HCM, đi vay đồng JPY đầu tư dự án mà Nhật cho vay,…. Đó chỉ là nghiệp vụ tài chính đầu tư bình thường thôi mà còn bị lỗ nặng thì làm sao mà vay vàng của dân để đầu tư cho kinh tế mà trả ra cho dân họ đến 500 tấn vàng được. Vì nghiệp vụ đầu tư vào vàng là rất chuyên môn, đòi hỏi rất cao về phân tích rủi ro ước đoán các nền kinh tế lớn của thế giới như Mỹ, EU, Nhật, TQ,….

Kết luận của tôi sau cùng là ở VN có lẽ họ cần lấy lại niềm tin người dân họ là tốt nhất chính phủ của họ cần thu bớt cái bàn tay của họ về nhà là hay can thiệp chỉ định vào thị trường và nền kinh tế của họ, họ cần “reduced role of government”  (giảm vai trò của Chính phủ) của họ khi hay can thiệp vào thị trường thông qua vai trò lớn hơn từ Bộ Chính trị và Chính phủ họ.